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發(fā)布者：m.boogu.cn 發(fā)布時間：2012/3/6 閱讀：770次 【字體：大 中 小】 |
本周鋼價續(xù)漲力度究竟有多大？
上周國內(nèi)鋼市整體行情延續(xù)上漲，其中建筑鋼材處于領漲地位，板材漲勢也較前期有所突破，中厚板市場價格漲勢也頗大，這已是鋼市在2011年持續(xù)“重低頭”之后連續(xù)兩周攀漲。與此同時，在一項市場調(diào)查中，本周“看跌”者為0，市場信心指數(shù)“急速攀上”。在此我們必須看清，“連漲效應”的背后，“急于求漲”并不是一件好事，所以，我們必須正視本周鋼價支撐上走的力道究竟有多大?商家勝算有多大? 筆者認為，雖然目前市場價格底部基本形成，但礙于“需求釋放”通道仍不寬敞，目前價格大幅拉漲阻力較大，形成一種“低位順暢，高價無人問津”，拉漲過快、過高的部分地區(qū)和品種甚至出現(xiàn)小幅回調(diào)�？傮w來看，整體向上突破格局已經(jīng)確定。
鋼廠、鋼貿(mào)商：“連漲效應”影響，“看跌”為0
近期，業(yè)內(nèi)相關媒體對國內(nèi)上海、天津、廣州和西安等15個城市，共計46家鋼廠、133家貿(mào)易商進行“后市局勢”調(diào)查，結(jié)果顯示，受近兩個禮拜的鋼價上漲行情影響，接受調(diào)查的鋼廠、鋼貿(mào)商均出“上漲”和“盤整”牌，而“看跌”牌為0。這一點說明，本周鋼材價格大于等于上周仍是業(yè)內(nèi)大方向。
在所有的調(diào)查樣本中，流通商和鋼廠對下周螺紋市場看跌為0%、盤整為29%、上漲為71%;對下周熱卷市場看跌為0%、盤整為48%、上漲為52%。在前期利多條件的刺激下，再加上鋼廠3月份普遍上調(diào)價格，以及對后市需求釋放的一致預期，鋼材市場以及連續(xù)兩個禮拜上行。
在此影響下，市場短期對于上漲以及形成普遍預期，特別是在近段時間價格上漲的同時，終端需求也開始逐步恢復，甚至趨于正常化，這也極大的刺激了市場的看漲熱情。
“續(xù)漲”撐力究有多大?
上周四全球陸續(xù)公布2月制造業(yè)采購經(jīng)理人(PMI)指數(shù)，中國官方指數(shù)升0.5%，匯豐指數(shù)升0.8%;歐元區(qū)指數(shù)持平;德、法、英、意、瑞等國該指數(shù)分別為升0.1%、降0.2%、降0.9%、升1%及升1.7%;其中匯豐、歐元區(qū)、意大利、瑞士公布的該指數(shù)仍低于50榮枯分水嶺。美國公布的1月營建支出月率為-0.1%低于預期和前值;美國2月ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為52.4也低于預期和前值。在美國經(jīng)濟復蘇勢頭放緩而美聯(lián)儲也無意進一步放寬貨幣政策的情況下，后期市場的不確定風險增大。
國內(nèi)宏觀：政策松綁落空概率大，唯資金有所“放晴”
上周有傳言放松樓市調(diào)控的上海再次被叫停，雖然不是中央直接喊停，但是相信也是八九不離十。針對近日部分地區(qū)城市樓市放松的小動作不斷，住建部聲稱將毫不留情，露頭就打!而在兩會即將召開之際，相信政策面將不會出現(xiàn)太多變化。
而在資金方面，公開市場將在3月份進入年內(nèi)資金解禁的第二個高峰，釋放約2550億元資金。相比2月份僅僅120億元的到期規(guī)模，3月份公開市場到期量增加了20倍。其中，本周公開市場到期量從上周的20億元，一下子猛增到630億元。眼下，在準備金率下調(diào)后，伴隨著流動性釋放，銀行間市場的資金面再度呈現(xiàn)寬松局面。
此次3月資金釋放度大幅提高，不僅讓之前期待陽春三月行情回暖的商家獲得心理安慰，同時也預示著三月資金面相對寬松，本周市場資金增加到630億元。
鋼市基本面——
1、現(xiàn)貨價格主流上揚，但底部支撐力仍顯弱態(tài)
上周國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場價格繼續(xù)保持上揚，截至3月2日，建筑鋼材：國內(nèi)10大重點城市Φ25mm二級螺紋鋼均價為4241元，比上周末漲41元;Φ25mm三級螺紋鋼均價為4343元，比上周末漲46元;Φ6.5mm高線均價為4235元，比上周末漲43元;熱軋板卷：5.5mm熱軋卷板平均價格為4284元，比上周末漲35元;冷軋卷板：1.0mm冷軋板卷平均價格為5212元，比上周末微跌2元;中厚板;20mm中板價格為4322元，比上周末漲56元;型材：國內(nèi)主要城市25#工字鋼平均價為4469元/噸，比上周同期上漲16元;管材：108*4.5mm無縫管平均價格5144元/噸，比上周同期跌48元。
從市場反饋的情況來看，目前市場信心仍然略顯脆弱，前幾日市場雖然在遠期價格的帶動下，呈現(xiàn)震蕩回升格局，但下游需求仍然不足以支撐鋼價穩(wěn)定運行，所以市場在遠期價格走勢轉(zhuǎn)弱后，中間需求立刻出現(xiàn)萎縮的狀況。目前來看商家對于市場低價位資源的采購興趣較為濃厚，故而近期低價位資源出貨尚可�？傮w上，后期價格能否繼續(xù)走上還是要終端需求的配合。
2、主導鋼廠：3月調(diào)價幾乎全部上調(diào)
27日，河鋼2月結(jié)算對唐宣承高線不動，螺紋鋼下調(diào)150元，盤螺下調(diào)80元;對邯鋼高線下調(diào)50元，螺紋鋼不動，盤螺下調(diào)70元;3月上旬對唐宣承高線指導價、螺紋鋼、盤螺不動;對邯鋼高線上調(diào)80元，螺紋鋼、盤螺上調(diào)100元;
1日，沙鋼3月上旬螺紋鋼、高線、盤螺上調(diào)50元，普熱卷上調(diào)20元，SPHC卷不動，中厚板上調(diào)130元;1日，萊鋼H型鋼大規(guī)格上調(diào)50元，小規(guī)格不動同時取消前期保值;16-20#槽鋼下調(diào)60元，其他規(guī)格槽鋼不動，16-20#工字鋼下調(diào)60元，其他規(guī)格工字鋼不動。1日，濟鋼普中板、低合金板不動;1日，山鋼3月上旬螺紋鋼不動。
上周國內(nèi)鋼材市場繼續(xù)上演上漲行情，各地市場均有不同程度的上揚，其中建材幾乎是全國上下一片紅，就連東北地區(qū)也已經(jīng)開始有所動作，至此全國絕大部地區(qū)價格都已經(jīng)進入上行通道，市場出貨繼續(xù)良好，各地市場庫存下降明顯，鋼廠的庫存下降速度加快，壓力逐漸釋放，故大多數(shù)建材廠價格幾乎是全部向上。
3、社會庫存：再降6.44萬噸，鋼市逐漸走出“去庫存”階段
目前全國鋼材社會庫存逐步下降，其中建材庫存上升速度有所放緩，板材庫存開始下降。
截至3月2日，全國鋼材社會庫存量為1943.03萬噸，比上周下降6.44萬噸。從分品種來看：全國線材社會庫存量為216.93萬噸，比上周上升0.25%;螺紋鋼社會庫存量為816.10萬噸，比上周下降0.29%;盤螺社會庫存量為73.18萬噸，比上周上升7.27%;熱軋卷板社會庫存量為504.44萬噸，比上周下降0.91%;冷軋卷板社會庫存量為163.94萬噸，比上周下降1.02%;中厚板社會庫存量為168.94萬噸，比上周下降1.86%。
4、需求面：動力有所恢復，但復蘇基礎尚不穩(wěn)固
從需求端來看，首先最近伴隨著價格的上漲，從部分區(qū)域特別是華南、華東區(qū)域市場成交回暖，這其中中端和終端需求都有所增加，部分貿(mào)易商稱其出貨水平已經(jīng)達到往年的正常水平。而從近期發(fā)布的PMI指數(shù)來看，似乎也印證了這樣的情況。PMI的連續(xù)回升說明制造業(yè)在經(jīng)歷了去年下半年的較大下滑后已經(jīng)開始逐步恢復，恢復的動力主要來自政策預調(diào)微調(diào)式的放松。2月下旬央行再次降低存準率帶來流動性的改善，對制造業(yè)擴張動力的恢復起到積極作用。
不過，51%的數(shù)值仍處于一個較低的擴張水平，同時也顯著低于歷史同期52.7%的平均值，顯示制造業(yè)復蘇的基礎尚不穩(wěn)固，仍需要政策保持必要的支持力度。特別是在一季度，隨著財政存款回歸央行、央票到期量萎縮以及外匯占款的增速放緩，緊張的市場流動性仍是制約穩(wěn)定增長的重要因素。
本周社會整體鋼材庫存繼續(xù)下降，或?qū)⒊蔀橹问袌鰞r格上揚的基礎，使得商家逐漸走出“去庫存”階段。但由于部分城市和規(guī)格品種上漲過快，而市場需求卻未能有效跟進，從而形成一種難以連續(xù)持久的“空漲”。雖說接下來在資金和政策的“輔佐”之下，保障房以及鐵路建設隨著天氣回暖正常開工建設概率增大，有望帶動下游需求。但就目前看來，與鋼價“急轉(zhuǎn)而上”諸多形成鮮明對比，其中天氣連連陰雨最為揪心，持續(xù)“拖累”下游釋放。另據(jù)了解，目前市場部分規(guī)格趨緊，商家出現(xiàn)惜售情緒是導致鋼價向上的主因，不過總體成交低迷情況無顯著改善，故部分市場鋼價向上幅度有限，節(jié)奏也不會太快。
綜合而言，考慮到終端需求有限，本周鋼價繼續(xù)沖高的動力不足，預計短期內(nèi)鋼價仍將維持窄幅震蕩格局。
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