國內(nèi)鋼市持續(xù)走弱 鋼廠拉漲動力消失
5月9日，寶鋼再次率先出臺2012年6月份碳鋼板材價格政策，電鍍鋅下調(diào)100元，其他品種鋼材雖保持穩(wěn)定，但均有不同程度的優(yōu)惠幅度給出，整體來看，6月份寶鋼調(diào)價可視為弱勢，這也是寶鋼2012年以來連續(xù)三個月持穩(wěn)推出月度鋼材價格政策，基本符合市場預期，分析指出，從當前鋼價的弱勢震蕩趨勢來看，估計武鋼、鞍鋼、河北鋼鐵等主流鋼廠6月份價格政策也將是持穩(wěn)為主，二季度中前期國內(nèi)鋼材價格繼續(xù)大跌空間有限。
鋼市持續(xù)弱勢，主導鋼廠失去拉漲動力
自4月中下旬以來，中國鋼材市場再次進入下滑通道，由于銀四需求繼續(xù)落空，鋼價反彈乏力之后，鋼貿(mào)商對后市信心嚴重不足，導致鋼價進一步走弱。目前市場上主要品種鋼價與鋼廠出廠價格倒掛幅度進一步拉大。市場在銷售虧損的情況下，向鋼廠訂貨的積極性有所減弱。隨著現(xiàn)貨市場鋼價的進一步走低，“價格倒掛”日趨嚴重。
加上近期期鋼價格持續(xù)弱勢走低，打壓現(xiàn)貨市場鋼價抬頭，且加上鋼價倒掛嚴重，鋼材市場中間交易也陷入低谷，市場行情低迷難起。如此造成代理商訂貨積極性不高。然而鋼廠為了維持已有的盈利空間，加上鋼材去庫存化速度并無明顯放緩，所以盡管行情并不被看好，寶鋼選擇平盤推出下期價格政策，以求穩(wěn)定市場價格走向，但為了保持代理商訂貨熱情，加大部分產(chǎn)品優(yōu)惠幅度。但繼續(xù)拉漲的動力基本消失。
終端需求疲軟 鋼廠內(nèi)部庫存高企
受到房地產(chǎn)調(diào)控政策的持續(xù)影響，房價繼續(xù)處于下跌通道，市場購房者購房意愿降至近年來最低，多以持幣觀望為主，導致房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)受累低迷;特別是家電行業(yè)在剛剛過去的3、4月份原本屬于產(chǎn)銷旺季，但數(shù)據(jù)并不明顯。在板材等主要用鋼行業(yè)中，機械制造、家電、汽車、裝備制造業(yè)、造船等產(chǎn)業(yè)均表現(xiàn)較為低迷，市場銷售繼續(xù)保持低位，生產(chǎn)商資金被庫存占壓較重，繼續(xù)生產(chǎn)的積極性明顯走低。對于鋼材的消耗速度明顯放緩。
與此同時，國內(nèi)主要鋼廠的生產(chǎn)熱情卻是逆市高漲，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，4月下旬重點企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量166.91萬噸，旬環(huán)比增長3.22%;全國預估粗鋼日均產(chǎn)量203.50萬噸，旬環(huán)比增長1.49%。預估4月全月全國粗鋼日均產(chǎn)量為202.58萬噸，較3月份實際日產(chǎn)水平198.6萬噸增長2%，創(chuàng)歷史新高。
隨著中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型進一步深入，鋼鐵下游行業(yè)如商品房開發(fā)、家電、機械制造、汽車、交通網(wǎng)絡建設等對鋼材的需求度呈現(xiàn)出繼續(xù)下降的趨勢;然而鋼廠粗鋼產(chǎn)能的屢創(chuàng)新高，勢必加重市場去庫存化壓力，在需求未有明顯改觀的情況下，現(xiàn)貨市場商家普遍采取低庫存操作手段，直接造成鋼廠內(nèi)部庫存高企;后期鋼價或在高庫存壓力下進一步走弱。
對此，分析師認為，眾觀往年慣例，每年的夏季6、7、8三個月將是高溫季節(jié)來臨，屆時全國將出現(xiàn)用電區(qū)域性緊缺現(xiàn)象，特別是華中、華南、華東地區(qū)用電缺口巨大，工業(yè)限電保供民用為主，鋼廠作為高耗能行業(yè)必然受到限制，產(chǎn)能或?qū)⒒芈渲恋凸?鋼廠通常在限電來臨之前數(shù)月開始放量生產(chǎn)囤貨已經(jīng)成為慣例，對短期鋼價不會造成太大的打壓。
鋼價后期繼續(xù)下探尋求支撐
在上游鋼廠不斷擴大產(chǎn)能，加重市場供應壓力的情況下，下游需求短期難見明顯好轉(zhuǎn)，再加上央行頻繁采取逆回購措施增加資本市場臨時流動性，迫使降準靴子遲遲不見落地，不論是下游行業(yè)也好，還是鋼材市場也罷，均體現(xiàn)出資金相對緊張的現(xiàn)狀。對此，寶鋼連續(xù)維穩(wěn)出臺鋼材出廠價格政策，實有迎合市場低迷情緒的意味。
主導鋼廠放棄繼續(xù)拉漲鋼價，使得鋼貿(mào)商對后期市場信心更為不足，且上游鐵礦石、鋼坯等原材料價格受累繼續(xù)弱勢走跌，使得鋼價的成本支撐力度進一步減弱;我們認為，后期若無重大利好，鋼價勢必繼續(xù)震蕩下探，以尋求價格底部支撐，但從寶鋼平推6月份主流鋼價來看，后期跌勢有限。
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