鋼價(jià)過山車，江蘇鍋爐管冬儲(chǔ)意愿仍舊較弱
投資要點(diǎn)：本周北京價(jià)格和鋼坯的大幅回落視乎預(yù)示著本輪急速拉漲的反彈已經(jīng)終結(jié)，雖然南方由于需求尚存鋼價(jià)沒有急跌，但市場(chǎng)心態(tài)整體轉(zhuǎn)弱較為明顯。寶鋼出廠價(jià)的變相降價(jià)方式和沙鋼價(jià)格調(diào)整結(jié)構(gòu)也體現(xiàn)鋼廠對(duì)于價(jià)格并不樂觀�，F(xiàn)在行業(yè)層面短期唯一偏樂觀的預(yù)期是冬季歷史上礦價(jià)表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，礦價(jià)短期看空并不多，但中長(zhǎng)期看都預(yù)期礦價(jià)必有一跌。鋼廠目前對(duì)礦價(jià)接受度較低，原料庫(kù)存并不緊張短期不會(huì)有大幅補(bǔ)庫(kù)的需求。我們此前觀點(diǎn)認(rèn)為四季度驅(qū)動(dòng)鋼價(jià)上漲的因素主要為預(yù)期和相應(yīng)帶來的冬儲(chǔ)行為，而目前三中全會(huì)對(duì)行業(yè)利好的預(yù)期已經(jīng)落空，我們判斷環(huán)保因素也不會(huì)帶來太多利好。受資金面偏緊以及當(dāng)前價(jià)位吸引力不強(qiáng)的制約冬儲(chǔ)意愿仍舊偏弱。目前我們?nèi)跃S持鋼價(jià)在年底前難以出現(xiàn)趨勢(shì)性上漲的觀點(diǎn)。
北京鋼價(jià)上演過山車。11月第一周北京地區(qū)螺紋鋼價(jià)格大幅拉漲200元，但本周又大幅回落150元，鋼坯的價(jià)格也從3080元回落到3000元左右。北方價(jià)格的大起大落表明逐漸入冬后實(shí)際需求端并不理想，較低的貿(mào)易商庫(kù)存和鋼廠檢修帶來的短期資源緊缺給了市場(chǎng)短期炒作的理由。終端需求尚存的南方地區(qū)價(jià)格相對(duì)較好，上海螺紋鋼漲幅已經(jīng)達(dá)到200元，但隨著北方資源陸續(xù)到貨價(jià)格也存在一定壓力。
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